La curva di Phillips è un modello empirico che prende il nome da William Phillips e che descrive una relazione inversa tra i tassi di disoccupazione e i corrispondenti tassi di inflazione all’interno di un’economia. Perché oggi la relazione tra inflazione e disoccupazione esistente nella curva di Phillips è annullata, soprattutto negli Stati Uniti, ma quasi ovunque nei paesi sviluppati? Significa che la curva di Phillips è semplicemente scomparsa? C’è un modo per riconciliare l’apparente disconnessione delle variazioni della disoccupazione dalle variazioni dei tassi di inflazione? I macroeconomisti si riferiscono all’ancoraggio delle aspettative sui prezzi per spiegare il motivo per cui la curva di Phillips potrebbe essere superata. La stabilità dell’inflazione rispetto alla disoccupazione sarebbe spiegata dalla stabilità della previsione di inflazione: se gli agenti privati sono convinti che i politici, e soprattutto i banchieri centrali, faranno tutto quello che è in loro potere per mantenere il tasso di inflazione al livello che hanno annunciato, le aspettative private si adeguerebbero a questo regime politico. Il 2018 è il 50° anniversario di Milton Friedman (1968) e Edmund Phelps (1968), che hanno offerto contributi pionieristici riguardo alla critica delle aspettative della curva di Phillips: sembra il momento dunque di rivedere il punto di vista comunemente accettato. Una prima serie di articoli ha affrontato il primo passo di questa ricostruzione comunemente…